一直以来，我在研究投资的过程中很纳闷，同样是科技公司，怎么谷歌、英伟达、亚马逊们的市值涨的只能仰望，国内的公司特别是搞互联网的，市值怎么一直上不去呢？你们看看腾讯的股价从高峰又跌去了20%。这到底是怎么了？中概互联网现在也是一蹶不振，比市值高峰差很多了。

后来，我逐渐有了一点想法：从投资角度看，以国内互联网公司的所作所为，市场实际上给不了它们真正科技公司的估值。

不妨跟海外同行对比一下看看。中国公司喜欢搞啥业务？外卖大战，游戏、搞直播带货，搞电商，最后殊途同归，拼命引诱用户借高利贷。只要合规经营，这个没啥可说的。问题是，你们的经营方向，注定与高科技技术没多大关系，是偏向消费领域应用的。既然如此，市场就不认为，你们应该拿科技公司的高估值。

科技公司为何经常得到市场的高估值认可？因为科技创新能带来高增长、高盈利预期。赚得多、赚的快，估值高当然可以。而消费类的估值，那就差得多了，它们的成长性是不够的。人口红利见顶，用户数量见顶，它们的估值上限也会被遏制。

所以，如果你把这些互联网公司当成科技公司，会觉得它怎么估值这么低，难以理解。如果用消费类公司+一点技术的估值看，那就合理的多了。你们不拼命搞技术，推动技术进步和产业升级，凭什么给你们那么贵的价格呢？

现在互联网公司成了新一代的老登了，已经跟消费股看齐去了。我觉得这才是它们跌跌不休的核心原因。

再从IT从业人员遭遇的角度看看：

今天在论坛看到一个帖子，一个38岁的程序员被裁了。不是那种混日子的，是正经大厂，干了十年，带过团队，年年绩效B+以上。

HR找他谈的时候说的是”业务调整”，但他心里清楚，组里新来的那批校招生，工资是他的三分之一，代码写得也不差。他不是被淘汰的，他是被”性价比”掉的。

最让我觉得残酷的是评论区。一堆人在说”早该转型了”，”35岁还不做管理就是自己的问题”。好像一个人兢兢业业写了十年代码，是一种罪过。好像技术本身不值钱，值钱的只有你愿意加班到几点、你的年龄数字够不够小。

我就想问一句：一个行业，如果干到38岁就算”老”了，如果十年经验反而成了负资产——这到底是个人的失败，还是整个系统在用人当耗材？

中国互联网最大的谎言就是”技术改变世界”。技术没改变什么，它只是把一代人的青春榨干，然后换一批更便宜的继续榨。

这不是把人当人才，而是当人矿。不专注研究技术的公司，对做技术积累的事情毫无兴趣。面向消费的应用，也不需要那么高深的技术和技能，可替代性很高。这也是“35岁问题”产生的一个重要原因。因为35+岁的人矿，性价比远不如新一代的人矿高。

海外IT公司当然也有裁员，有时候规模也相当的大。各行各业受到经济变革冲击的时候，进行收缩是很常见的。但是我们似乎没听说过什么针对35+岁年龄歧视，而专注于技术的科技公司，人才的价值更是相当的高。这是正常的，科技公司的主要价值就是知识，而知识的载体是人。